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江西企業(yè)網(wǎng)3月19日南昌訊銀行理財產(chǎn)品到底是不是“龐氏騙局”成為了最近熱議的話題。銀行理財產(chǎn)品規(guī)模瘋狂擴(kuò)大，短期收益一路走高一直得益于其背后的資金池運(yùn)作，銀行依仗滾動發(fā)行和期限錯配將池子資金“靈活玩轉(zhuǎn)”。然而，資金池操作模式已被列為銀監(jiān)會2013年現(xiàn)場檢查重點(diǎn)。
此前消息稱，銀監(jiān)會將在春節(jié)后抽查幾家銀信合作的“資金池”操作突出的銀行，商業(yè)銀行被要求開展內(nèi)部風(fēng)險自查，并限期三個月完成整改。若在4月底前，銀行自查與整改毫無效果，資金池現(xiàn)象依然泛濫，銀監(jiān)會將考慮停止銀行從事理財業(yè)務(wù)資格。銀監(jiān)會的清查行動將資金池隱藏的風(fēng)險拉出水面，同時也將影響這幾年一直瘋狂膨脹的銀行理財產(chǎn)品規(guī)模。
理財資金池膨脹
有股份制銀行人士證實，已接到監(jiān)管機(jī)構(gòu)通知，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始對資金池理財產(chǎn)品進(jìn)行現(xiàn)場檢查。接近監(jiān)管層的人士也向南方日報記者透露，監(jiān)管部門上周已經(jīng)開始對部分銀行理財池的檢查工作。有媒體引述消息人士的話表示，今年銀監(jiān)會各派出機(jī)構(gòu)將分期、分階段對轄區(qū)內(nèi)銀行理財產(chǎn)品銷售活動進(jìn)行專項檢查和明察暗訪，并嚴(yán)格查處銀行理財產(chǎn)品銷售違規(guī)行為。
所謂資金池理財產(chǎn)品，指有別于傳統(tǒng)的一對一理財產(chǎn)品，以債券、回購、信托融資計劃、存款等多元化投資的集合性資產(chǎn)包作為統(tǒng)一資金運(yùn)用，通過滾動發(fā)售不同期限的理財產(chǎn)品持續(xù)性募集資金，以動態(tài)管理模式保持理財資金來源和理財資金運(yùn)用平衡，并從中獲取收益的理財產(chǎn)品運(yùn)作模式。
“不規(guī)范的‘資金池’理財業(yè)務(wù)是指不同類型、不同期限的多只理財產(chǎn)品同時對應(yīng)多筆資產(chǎn)，無法做到每只理財產(chǎn)品的單獨(dú)核算和規(guī)范管理。銀行通過滾動發(fā)行、期限錯配、信息不透明的資金池運(yùn)作方式做高產(chǎn)品收益，但當(dāng)后續(xù)資金不足時，有可能引發(fā)流動性風(fēng)險。”銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新部主任王巖岫在座談會上這樣解釋。
一股份制銀行理財師分析認(rèn)為，從2010年開始，在通脹的大背景下，銀行貸款規(guī)模被嚴(yán)格控制，而貸款需求卻依然較為旺盛，理財產(chǎn)品對應(yīng)的資產(chǎn)池能部分滿足實體經(jīng)濟(jì)的融資需求，同時不在貸款規(guī)模控制之內(nèi)，這是2010-2011年資產(chǎn)池迅速做大的主要動因。
普益財富統(tǒng)計顯示，2012年，我國針對個人發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品數(shù)量達(dá)28239款，較2011年上漲25.84%，而發(fā)行規(guī)模更是達(dá)到24.71萬億元人民幣，較2011年增長45.44%。雖然全年發(fā)行總量的增速不及2011年，但發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了歷史新高。“理財產(chǎn)品運(yùn)作模式已從一對一簡單運(yùn)營逐漸過渡到多對多資產(chǎn)池以及一對多組合投資管理模式并存階段。我們預(yù)計銀行系理財余額增速在13年或有下降，但渠道創(chuàng)新仍將推動除銀行外理財規(guī)?？焖僭鲩L。”
借短貸長、信息不透明暗藏風(fēng)險
“銀行理財產(chǎn)品大多為短期，但如果理財產(chǎn)品能不斷地發(fā)，則資金池的總量保持穩(wěn)定，與其匹配的資產(chǎn)池就可以購買期限較長的資產(chǎn)，從而獲得期限錯配帶來的收益。但這對銀行整體的流動性風(fēng)險和利率風(fēng)險管理的要求會更高。”銀行業(yè)內(nèi)人士分析表示，銀行在創(chuàng)設(shè)某些產(chǎn)品的時候，若相關(guān)風(fēng)險不能夠把握，內(nèi)部風(fēng)險管控很容易會出現(xiàn)問題。
通過借短貸長，銀行可以確保中間收入，又能提高投資收益。南方日報記者查看各家銀行產(chǎn)品細(xì)則時也看到，銀行當(dāng)前發(fā)行的理財產(chǎn)品說明中，不少銀行都明確指出，產(chǎn)品投資標(biāo)的所取得的收益中，高于預(yù)期最高收益率的部分將歸銀行所有。“有不少銀行產(chǎn)品都規(guī)定，投資收益高出最高預(yù)期收益率部分由銀行分成、如銀行和信托合作，以高息長期貸款給風(fēng)險較高的項目，獲得10%左右的收益率，再向零售客戶發(fā)行短期三個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品給出4%-5%的收益，這樣銀行和信托可以從中獲取6%的利息。”業(yè)內(nèi)人士分析指出。
瑞銀證券預(yù)計，未來理財資金池業(yè)務(wù)監(jiān)管將有所區(qū)分。“考慮到理財產(chǎn)品收益率回落、部分風(fēng)險事件發(fā)生、及理財業(yè)務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)等因素，我們預(yù)計13年理財余額增速將有所回落。”
理財產(chǎn)品投資也應(yīng)重視風(fēng)險
提示
銀監(jiān)會的清查使得社會開始廣泛關(guān)注這類藏在投資者理財賬戶背后的池子，有市場人士甚至將其流程與“龐氏騙局”相提并論。日前多家銀行理財部的高管集體回應(yīng)表示，銀行理財“資金池”屬于特定時期過渡形式，有其存在的合理性，與“龐氏騙局”無關(guān)。
“近年來銀行理財業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，特別目前普遍采用的資金池方式，在某種程度上掩蓋了銀行資產(chǎn)的風(fēng)險，這也成為監(jiān)管層對銀行理財監(jiān)管的重點(diǎn)。”金融界金融產(chǎn)品研究中心分析表示，銀行資金池類的理財產(chǎn)品在一個外界看不到的賬戶里，龐大的池子無法做到資產(chǎn)與負(fù)債的一對一匹配，一定程度上的“黑箱”便成為了可能。
資金池產(chǎn)品信息不透明，購買理財產(chǎn)品的消費(fèi)者很多時候不清楚購買產(chǎn)品的性質(zhì)、投向，理財產(chǎn)品的法律性質(zhì)又是買者自負(fù)，因此存在著道德風(fēng)險。此外，對于銀行理財產(chǎn)品，多數(shù)投資者主要還是將關(guān)注的焦點(diǎn)集中在收益率上，而忽視了其風(fēng)險。
“社會各界點(diǎn)出‘資金池’風(fēng)險，也為糾正投資者對理財產(chǎn)品類似存款的固有觀念而上了一課，今后，投資者將逐步理解，選擇理財產(chǎn)品也應(yīng)該如選擇基金、股票等投資方式一樣，不僅關(guān)注收益，同時也要關(guān)注相關(guān)機(jī)構(gòu)對于具體產(chǎn)品的風(fēng)險評級。”金融界研究員分析表示。
不過，與部分國有大行以及股份制銀行成立資金池不亦樂乎的態(tài)度不同，業(yè)內(nèi)人士透露如交行、光大等一直對資金池管得非常嚴(yán)，而恒生等外資行則基本不采用資金池方式。“去年理財市場出現(xiàn)了五花八門的產(chǎn)品，賣得非?；?。在香港，恒生銀行是理財產(chǎn)品最豐富的提供者，什么產(chǎn)品都有。但我們認(rèn)為國內(nèi)市場需要一步步成熟，因此我們目前在國內(nèi)都很穩(wěn)健。”上周接受記者采訪時，恒生中國行長關(guān)燕萍表示。
平安人壽撫州中支積極開展防范金融...
